三月球墨鑄鐵管行情不確定性較高 四月鋼價(jià)下跌概率極高

3月4日建筑鋼材庫(kù)存802.58三月球墨鑄鐵管行情不確定性較高 四月鋼價(jià)下跌概率極高萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.43%，熱卷庫(kù)存270.88萬(wàn)噸，環(huán)比減少2%，中厚板庫(kù)存54.66萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.02%，冷軋涂鍍庫(kù)存96.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少-2.51%，總庫(kù)存1224.32萬(wàn)噸，較上周增加1.58萬(wàn)噸（環(huán)比增加0.13%）。

截止2月28日螺紋鋼庫(kù)存1359.24萬(wàn)噸，較前一周增加55.87萬(wàn)噸，熱卷庫(kù)存370.49萬(wàn)噸，較前一周減少-4.39萬(wàn)噸，中厚板庫(kù)存211.95萬(wàn)噸，較前一周減少-4.15萬(wàn)噸，線材423.05萬(wàn)噸，較前一周減少-3.03萬(wàn)噸，冷軋154.45萬(wàn)噸，較前一周減少-2.48萬(wàn)噸，五大產(chǎn)量總計(jì)2519.28萬(wàn)噸，較前一周增加41.82萬(wàn)噸。

從成交上看相對(duì)前期有所好轉(zhuǎn)，2月25日成交14.77萬(wàn)噸，2月26日成交15.58萬(wàn)噸，2月27日成交13.58萬(wàn)噸，2月28日成交13.8萬(wàn)噸，3月1日成交22.6萬(wàn)噸。3月4日成交20.09萬(wàn)噸。

今年到目前為止螺紋庫(kù)存和去年同期庫(kù)存已經(jīng)相差不多了。今年的產(chǎn)量是相對(duì)很高的。

球墨鑄鐵管整個(gè)一月和二月的上漲主要有三個(gè)原因，第一補(bǔ)庫(kù)存，第二貨幣寬松，第三基建。第一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單，從基建來(lái)看，今年的基建較去年是有會(huì)有所上行的，我在去年年末的分析中寫(xiě)到2019年是基建上、地產(chǎn)下，基建是一個(gè)對(duì)沖指標(biāo)，從1.2月地方政府發(fā)型的地方債可以看出，1-2地方政府發(fā)型債務(wù)已經(jīng)在7700億，而每年三月都是財(cái)政投放主要月份，預(yù)計(jì)三月還會(huì)進(jìn)一步投放，在貨幣政策方面1.2月貨幣政策相對(duì)寬松，1月有兩次降準(zhǔn)，DR007和shibor都明顯下滑。DR007較低點(diǎn)已經(jīng)下滑至2016年附近，shibor1W較低點(diǎn)也下滑較快。

我認(rèn)為近期上漲的主要因素在于貨幣寬松，從近兩周的成交來(lái)看實(shí)際還是相對(duì)平平。后期隨著開(kāi)工的增加成交比前期可能會(huì)好一些，如果定義為是貨幣寬松導(dǎo)致的近期的上漲，球墨鑄鐵管行情那么3月上旬到期的資金可能會(huì)存在資金缺口，3月7日MLF到期1045億，3月16日MLF到期3270億，逆回購(gòu)到期2600億，總共到期資金6915億。如果三月貨幣不在寬松那么三月會(huì)存在資金缺口。